由于与伊朗的中东冲突导致汽油价格激增，美国3月通胀率录得近四年来的冲突最高环比上涨幅度。
美国3月未季调CPI年率达3.3%，推高创2024年5月以来新高，油价月C预期符合市场预期，美国较前值2.4%有所上升；季调后CPI月率为0.9%，显著心为2022年6月以来的上升高点，同样符合市场预期，但核低于前值为0.3%。中东3月未季调核心CPI年率为2.6%，冲突低于预期的推高2.7%，前值为2.5%；季调后核心CPI月率录得0.2%，油价月C预期也低于预期的美国0.3%。
CPI数据公布后，显著心现货黄金短线上涨超过10美元，上升现报4775美元/盎司。市场预计美联储在年内可能会降息一次。
值得注意的是，美国CPI中汽油价格上涨幅度为自1967年以来的最高，几乎占到了CPI涨幅的四分之三。3月未季调能源通胀环比增长10.9%，同比增长12.5%。
市场分析师Chris Anstey表示，整体数据符合预期，但核心数据才是关键，持续表明基础通胀正以较慢速度趋于稳定。
市场分析师Enda Curran指出，3月CPI数据基本消除了之前对伊朗战争影响通胀的疑问。能源价格在一个月内大幅上涨，将影响经济其他领域的反应。关键问题在于这种影响是“暂时性”还是持续性。
Curran提到，CPI篮子中的其他项目表现各异，例如新车价格环比上涨0.1%，而二手车和卡车价格环比下降0.4%。关税影响并不明显。
在CPI数据发布前，旧金山联储主席戴利对市场表示，油价冲击前美国已有应对通胀的措施，只是需要更长时间。
戴利表示，如果伊朗冲突迅速解决并且油价回落，降息“并非不可能”；但若通胀持续高于预期，美联储将持观望态度，直至确认通胀得到控制。她认为加息的可能性低于降息或维持现有利率。
戴利强调，油价高企将导致通胀上升，但也会影响经济增长。她注意到价格上涨已影响到经济，导致人们减少出行。她认为当前的价格上涨尚未明显而根本性，关键在于冲突的持续与企业的价格链反应。真正的问题在于停火是否持久，若可持续则CPI数据的重要性降低，高通胀应无意外。
戴利强调，降至2%的通胀率至关重要，但以牺牲就业为代价的做法将让家庭陷入困境。目前，美联储实现充分就业与通胀目标的风险基本平衡。
“美联储传声筒”：燃料价格大幅上涨在情理之中，关键在于连锁反应
如“美联储传声筒”Nick Timiraos所述，CPI数据公布后，美联储官员早已对此次燃料价格大幅上涨做好了准备。最近公布的CPI报告进一步解释了为何上月美联储决定暂停利率调整，鲍威尔主席表示，他们准备忽略能源价格的飞涨，将其视为供应冲击，推高物价，收紧家庭预算。
Timiraos指出，通常情况下，单一的能源冲击不会引起政策回应。但此次冲击是过去六年中的第四次，鲍威尔曾警告，一系列干扰可能会削弱公众对通胀恢复正常的信心。这表明官员们将关注燃料、关税或其他因素（例如人工智能投资）引起的成本上升是否在广泛范围内传导，以及消费者是否将价格上涨视为常态。
在冲突爆发前，CPI确实表现出一些改善迹象，得益于住房成本的持续放缓，而剔除波动较大的食品与能源后的核心通胀在3月也表现良好。
然而，Timiraos指出，美联储关注的个人消费支出价格（PCE）指数最近几个月略有上升。周三美联储3月会议纪要指出，大多数官员认为，今年将通胀率降至目标水平的进展可能较之前预期缓慢，这主要与三个因素有关：关税对商品价格的影响、能源成本上升传导至其他商品与服务的可能性，以及长期高于目标的通胀率使消费者和企业易于接受价格进一步上涨。
Timiraos表示，尽管停火降低了价格继续大幅上涨以及对经济的负面影响的风险，但反而增加了利率维持在较长时间内不变的可能性。这是因为停火消除了对经济增长最坏影响的担忧，而可能对通胀压力的缓解影响较小，尤其是如果霍尔木兹海峡航运瓶颈造成新成本。
Timiraos提到，多位美联储官员表示，他们可能在今年大部分时间都不支持降息，因为在没有经济衰退的情况下，恢复降息的理由完全依赖于持续推动通胀率的下降。然而，伊朗冲突至少使这一过程中断数月，即使脆弱的停火维持，也很难回到战争前的状态。