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【英国国债连续两日显著下跌，英国源通压力长端收益率表现尤为疲软，国债受到能源通胀和财政脆弱性的连续两日率领双重压力】

⑴ 周五，英国国债价格再次下跌，大幅已是下跌先连续第二个交易日，长期债券的长端跌幅最大。20年期国债收益率上升8个基点，收益双重而前一交易日因伊朗与美国停火消息大幅下挫。胀财政脆短端和中期国债收益率当日上涨约5至7个基点。弱性

⑵ 英国国债的英国源通压力表现不及同期的美国、德国和法国国债，国债这反映出英国因对天然气的连续两日率领依赖及财政状况的紧张，对能源价格上升的大幅冲击更加脆弱。机构投资组合经理指出，下跌先近年来英国国债收益率频繁大幅波动，长端高公共债务和疲弱的经济增长使英国经济对冲击极为敏感。

⑶ 需要特别指出的是，此次卖压中，通胀挂钩债券的表现优于传统国债，这与2022年前首相特拉斯推出的“迷你预算”危机不同。分析人士认为，本轮抛售的主要原因是通胀担忧，投资者愿意为通胀保护型债券支付更高的溢价，尤其是在短端收益率上。

⑷ 从交易心理看，尽管周三的停火消息一度提振市场情绪，但沙特能源设施受损导致每日石油产量减少约60万桶，以及霍尔木兹海峡的油轮运输基本被冻结等供应压力，推动油价回升并对债市施加了下行压力。未来英国国债的走势将依赖于通胀数据的发展以及英国财政能否承受持续高企的能源价格带来的考验。